海亮股份(002203.CN)

有色金属行业周报:锂资源长期短缺继续推荐 铝价企稳关注左侧布局机会

时间:21-11-16 09:46    来源:东方财富网

投资策略:(一)基本金属:电解铝价格逐步企稳。短期,随着地产政策的缓解和下游铝加工厂限电的逐步恢复,电解铝需求有望率先触底。电解铝库存已停止累库,并开始小幅去库,基差的反弹验证下游采购意愿增强,需求逐步回暖。中长期,电解铝产能步入“控制总量、优化存量”阶段。电解铝行业4500 万吨产能天花板确定供给上限;碳中和背景下高耗能、高碳排放量的电解铝行业产量增长将受到持续限制。个股:本周,基本金属板块反弹,其中铝版块上涨4.02%。我们认为电解铝价格基本企稳,高位震荡背景下,公司盈利有望逐步释放。中长期,碳中和背景下,电解铝供给收缩逻辑持续演绎,叠加新兴行业拉动需求增长,基本面将推动铝价格中枢不断上移,公司业绩有望保持稳定增长。持续关注中国铝业( 601600 ) 、天山铝业(002532)和紫金矿业(601899)。其次可关注神火股份(000933)、云铝股份(000807)和西部矿业(601168)。港股关注中国宏桥(1378)和中国有色矿业(1258)。(二)新能源金属:锂精矿价格继续大幅上涨。四季度受盐湖产量减少影响,供给环比将无改善,锂盐出厂价格将稳步上涨。中期,上游锂矿开发周期较长,供给短期内将难有改变,下游电动车和储能已占据锂需求60%以上,随着下游需求的高增长,供需紧平衡状态下锂价有望再次上涨。个股:本周,锂板块小幅上涨。我们认为中短期,锂价上涨趋势不变,涨价逻辑仍在,锂板块已调整充分,关注左侧布局机会。长期,锂板块高成长性和稀缺战略资源将持续享受高盈利,高增长。锂资源具备稀缺属性和量价双逻辑为首选,加工股放量逻辑次之。关注天齐锂业(002466);藏格控股(000408)和永兴材料(002756),其他可关注:锂:融捷股份(002192),江特电机(002176);钴镍:洛阳钼业(603993)、寒锐钴业(300618)和盛屯矿业(600711);三元前驱体:格林美(002340)、中伟股份(300919)和华友钴业(603799);正极:当升科技(300073)和容百科技(688005);铜箔:诺德股份(600110)和嘉元科技(688388)。

一周市场回顾:行情:本周,有色金属板块上涨4.02%,跑赢沪深300 指数3.07%。子行业均上涨,其中黄金、铝和铜上涨幅度分别为5.53%、4.02%和3.6%。个股: 国城矿业( 30.98%) 、博威合金( 22.27%) 、宝钛股份( 22.13%) 、三祥新材( 21.74%) 、屹通新材( 20.07%) 、众源新材( 19.49%) 、华峰铝业( 17.66%) 、龙磁科技( 16.90%) 、西部超导(16.82%)、沃尔德(16.00%)。量价:基本金属:LME、SHFE 和长江分别为2.54%、1.41%和1.40%;铝价:LME、SHFE 和长江分别为5.56%、3.40%和4.13%。全球铜库存35.15(-2.3)万吨,全球铝库存202.45(-3.46)万吨。能源金属:锂价:锂精矿8.1%、电碳1%,常州电池级碳酸锂8.0%;钴价:MB 标准级钴2.0%,现货电钴0.6%,无锡电钴3.2%;前驱体:无变化啊;正极价:钴酸锂无变化,NCM523 0.9%;负极价:无变化;铜箔价: 无变化;电解液:电解液(铁锂)2.6%,电解液(三元)2.4%;隔膜无变化。

重大事件:宏观:中国10 月M2 货币供应年率8.7%,前值8.3%,预期8.3%。美国10 月季调后CPI 月率0.9%,前值0.4%,预期0.6%;10 月未季调CPI 年率6.2%,前值5.4%,预期5.8%。美国11 月6 日当周初请失业金人数26.7 万人,前值(修正)27.1 万人,预期26.5 万人。行业:发改委印发《推进资源型地区高质量发展“十四五”实施方案》,意见规定重点区域严禁新增钢铁、焦化、水泥熟料、平板玻璃、电解铝、氧化铝、煤化工产能。

公司:海亮股份(002203)董事会会议审议通过了《关于投资建设年产15 万吨高性能铜箔材料项目的议案》,同意公司投资89 亿元建设年产15 万吨高性能铜箔材料项目,其中锂电铜箔12 万吨/年,标准铜箔3 万吨/年。

风险提示:基本金属:流动性收紧,全球经济复苏低于预期;贵金属:流动性收紧;新能源金属:估值过高,价格下跌;稀土磁材:价格下跌,估值高。