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有声有色-大宗金属周报:坚持自上而下 推荐加工股与新兴概念

发布时间:2014-10-21    研究机构:海通证券

每周随笔·金价短期反弹,中期震荡,长期看涨:金价走势正如我们之前所预期的在1180美元/盎司底部实现反弹,并且在美联储更偏向鸽派的政策态度以及全球股市大幅下滑避险情绪高涨的背景下,金价在上周进一步反弹接近1250美元/盎司的位置。我们预计金价短期内在全球金融市场避险情绪浓烈的背景下,会有一波小幅的反弹。而就中期而言,由于美联储加息的利空犹在,因此反弹的力度并不会太强,金价走势仍将以震荡为主。长期来看,金价在全球信用货币超发的大环境下仍将具有较大的上涨空间。

上周大宗商品价格走势:上周金价上升2.26%,银价上升3.26%,WTI价格下跌4.37%,伦铜价格下跌0.70%,美元指数下跌0.90%,焦煤期货价格下跌0.77%,全球钢铁指数下跌1.94%,以及美国天然气价格下跌2.55%。

本周评论:上周金价持续反弹,主要受美国经济数据不及预期的提升以及地缘政治风险,我们认为金价短期仍可望上升,但中期仍处于震荡阶段,虽然三重底(1180美元/盎司附近)支撑较强,但美国经济中期复苏、明年加息是大概率的背景下中期金价利空没有完全释放。长期而言仍然坚定看多金价。A股市场首推外延式扩张的银泰资源,同时由于雾霾概念关注贵研铂业。

基本金属方面,维持基本金属触底反弹的观点,但是由于A股资源品的股价已经反映前期金属价格反弹的利好,所以资源品股票难以有较好表现,4季度坚定自下而上的投资,推荐业绩反转或有新材料、新能源概念的加工股:新疆众和、精诚铜业、银邦股份、海亮股份(002203)。自9月初我们深度报告以来,精诚铜业涨幅较好,符合我们自下而上推荐股票的逻辑:业绩反转+新兴概念。

小金属方面,虽然新能源汽车板块处于回调,但是随着海内外新能源汽车销量持续大幅放量,上游资源品的需求可望不断增大,推荐碳酸锂板块和磁材板块,碳酸锂首推行业龙头天齐锂业、磁材首推宁波韵升。同时关注西藏矿业、西藏城投、江特电机、中科三环。

组合走势:海通组合10月走势:海通有色组合10月下跌5.01%,申万有色指数下跌2.70%,沪深300下跌1.02%。

经济指标简述:上周美国多项数据意外表现疲弱,经济增长放缓的阴影笼罩市场。欧元区通缩风险持续,复苏举步维艰。中国方面,通胀逊色验证经济放缓。

本月推荐股票:10月组合新疆众和(20%)、天齐锂业(20%)、银泰资源(20%)、宁波韵升(15%)、恒顺电气(15%)、西部材料(10%)风险提示:美国经济环比复苏不及预期。

申请时请注明股票名称