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有声有色·大宗金属周报:持续推荐加工股,镍价短期反弹持续

发布时间:2014-05-20    研究机构:海通证券

每周随笔·镍价短期反弹,警惕双头行情:近期镍价短期大幅回调,主要有三点原因:第一,国内镍价已达15 万/吨,成本在12-13 万/吨的贸易商和冶炼商获利了结致镍价大跌;第二,15-16 万/吨是下游企业的边际成本位,成交明显活跃;第三, 二级市场投资者看不清,部分选择获利了结。镍价虽短期回调,但7 月印尼大选前供应紧张的局面不会发生实质性变化。因此,7 月前镍价仍有安全上行空间。短期我们仍看涨镍价,但是要警惕出现技术上双头走势。建议突破前期高点之后再持仓。

上周大宗商品价格走势:上周金价上升0.36%,银价上升1.10%,WTI价格上升2.03%,伦铜价格上升0.01%,美元指数上升0.18%,焦煤期货价格上升2.63%,全球钢铁指数上升1.96%以及美国天然气价格下跌3.20%。

本周评论:金价仍处于1280-1310 美元的平台震荡。我们维持二季度黄金投资策略, 金价仍有下跌空间,第一支撑位1260 美元。金价的利空包括:美国就业状况持续好转,地产数据反弹;欧元区经济增速下滑,欧元走弱;中国黄金购买力下降等。然而二季度中金价也具备潜在利好:美国经济的波动性增大;印度大选后对黄金进口的宽松预期;欧元区降息等。A 股方面,关注环保概念的贵研铂业与业绩大幅增长的银泰资源。

基本金属镍价还能上涨,因为印尼政策仍未改变,但是需要十分警惕,上周无论期货、现货还是股票市场都有极大的成交量,部分主力可能获利了结,而吉恩镍业的股价在2014 年之前与大盘的相关性远高于与镍价的相关性,所以如果期、现货的主力不在,吉恩的股价未必能走出独立行情。技术层面,关注镍反弹后的双头行情。我们持续推荐具备3D 打印概念的加工股,银邦股份与亚太科技,其他3D 打印股的表现尚可,建议前期埋伏还未表现的3D 打印股。

小金属方面,关注宝钛股份,虽今年业绩难以释放,但进军3D 打印市场,且公司在军品、民品的钛领域有着良好的客户基础,3D 打印市场可望顺利拓展。关注稀土持续整合预期,五矿稀土、厦门钨业与威华股份受益最大。不看好钼价后市,LME 钼价资金推动型,无指导意义,钼供给无瓶颈,需求平稳增长,价格难以大幅反弹。

组合走势:海通有色组合上周下跌4.27%,申万有色指数上升0.60%,沪深300 上升0.56%。

经济指标简述:上周公布的经济数据显示,美国方面经济数据整体强势,美国经济目前正处于上升通道;从指标来看,欧元区难以长期维持较快的经济增速。中国方面,4 月宏观数据表现逊预期,经济增长速度趋缓。

本月推荐股票:5 月组合银邦股份(20%)、天齐锂业(20%)、海亮股份(002203)(20%)、吉恩镍业(15%)、亚太科技(15%)、中科三环(10%)。

风险提示:美国经济环比复苏,地缘政治风险。

申请时请注明股票名称