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大宗金属周报:关注未涨子版块,黄金、铜、磁材

发布时间:2014-07-07    研究机构:海通证券

每周随笔·又见非农大V持续看好金价:非农对美国经济以及金价的判断十分重要,上周非农虽大超市场预期,但金价却没有直线下跌,走出了一个我们熟悉的大V,从统计的角度而言,往往非农的大V预示着黄金的继续上涨。从统计层面而言,这次金价仍能反弹,反弹高度至少100美元,即金价能上1400美元/盎司。从基本面角度看,2013年的几次非农数据虽然好于预期,但是市场处于弱平衡态势,前期QE的利空已消化,所以未来金价可望触底反弹。上周的非农大V-方面说明美国经济复苏,但金价难以下跌也说明:1、美国经济上行的预期消化;2、美国经济存在隐忧,比如贷款意愿下降等;3、地缘政治风险仍在发酵。

上周太宗商品价格走势:上周金价上涨0.33%,银价上涨O.gg%,WTI价格下跌1.6g%,伦铜价格上升1.70%,美元指数上升0.2g%,焦煤期货价格下跌5.96%,全球钢铁指数上升2.75%以及美国天然气价格下跌5.6g%。

本周评论:持续看多3季度金价走势,重申短期四利好:第一,美国经济波动增大,消费意愿短期回调;第二,欧元区QE持续或倒逼全球QE兴起;第三,地缘政治风险仍然存在;第四,3季度黄金实物需求(特别是中国的)将上升。铂系金属方面受供给收缩以及需求增加等利好,钯金价格将再创新高。贵金属持续推荐:贵研铂业、银泰资源、中金黄金、恒邦股份、山东黄金。

基本金属短期仍能上涨,但我们不建议追高。铜价仍能上涨,主要受流动性以及融资需求推动价格,阻力区间7300-7500美元/吨,铜板块上涨不大,仍可参与,比如江西铜业、海亮股份(002203)。锌供给收缩的利好短期部分反映,或有回调风险,但中期供给收缩对供需的逆转才开始,建议回调后买入,镍的基本面最佳,但库存仍高,建议先等到库存回落再投资。关注中金岭南、吉恩镍业、驰宏锌锗。中长期我们仍推荐有新兴产业概念以及业绩大幅增长的加工股:银邦股份、亚太科技、海亮股份。

小金属方面,持续推荐新能源汽车产业链相关行业与个股,由于微型电动车的放量,碳酸锂需求增长,推荐锂电相关公司比如西藏城投、西部资源、金瑞科技和赣锋锂业。同时磁材股本轮上涨较小,但是也有新能源汽车概念,所以推荐前期涨幅较小的宁波韵升与中科三环,中长期看好正海磁材。

组合走势:海通有色组合上周上升2.98%,申万有色指数上升2.83%,沪深300上升1.32%。

经济指标简述:上周公布的经济数据显示,美国经济延续此前复苏的强劲势头,但须警惕回调风险。欧元区经济表现仍不佳,整体走势处于下行通道。中国方面,整体经济走势获好转。

本月推荐股票:7月组合银邦股份(20%)、天齐锂业(20%)、西部资源(20%)、正海磁材(15%)、贵研铂业(15%)、中科三环(10%)。

风险提示:美国经济环比复苏不及预期。

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