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大宗金属周报:买入未涨子版块,黄金、铜、磁材、铝

发布时间:2014-07-15    研究机构:海通证券

每周随笔·黄金涨势有望持续:金价将进一步走高,基于以下几点事件:第一,美国经济复苏存在波动性。房地产行业将持续目前低迷状态,美国就业数据虽然靓丽,但就业参与率不高,劳动力闲置。且美国通胀程度低,促使美联储并不急于加息。第二,市场对于欧元区QE的预期越来越强烈,全球处于流动性宽松状态是大概率事件;第三,葡萄牙最大银行之一BancoEspíritoSanto爆出财务危机,市场避险情绪浓烈;第四,地缘政治问题持续发酵;第五,进入三季度,随着各类节日的密集到来,中国、印度对黄金的需求将逐渐提高,或刺激金价进一步走高。

上周大宗商品价格走势:上周金价上涨1.37%,银价上涨1.31%,WTI价格下跌3.10%,伦铜价格上升0.67%,美元指数下跌0.10%,焦煤期货价格走平,全球钢铁指数下跌2.77%以及美国天然气价格下跌4.68%。

本周评论:金价上涨符合预期,重申短期四利好:第一,美国经济波动增大,消费意愿短期回调;第二,欧元区QE持续或倒逼全球QE兴起;第三,地缘政治风险仍然存在;第四,3季度黄金实物需求(特别是中国的)将上升。金价仍能上涨,四大利好仍未反应,特别是美国经济下行。持续看好钯金。推荐:银泰资源、贵研铂业、中金黄金、恒邦股份、山东黄金。

基本金属短期仍能上涨,但我们维持前期观点不建议追高。铜价仍能上涨,主要受流动性以及融资需求推动价格,阻力区间7300-7500美元/吨,铜板块上涨不大,仍可参与,比如江西铜业、海亮股份(002203)。锌短期有回调风险,但中期供给收缩对供需的逆转才开始,仍看好价格,镍的基本面最佳,但库存仍高,建议先等到库存回落再投资。资源品中关注铝价,汽车轻量化以及铝土矿等利好铝价的因素仍未独立体现。关注中国铝业、中金岭南、江西铜业,吉恩镍业。中长期我们仍推荐有新兴产业概念以及业绩大幅增长的加工股:银邦股份、亚太科技、海亮股份。

小金属方面,警惕前期大幅上涨的个股出现回调。虽然中长期看好碳酸锂与高端磁材,短期内催化剂较小,前期大幅上涨的个股可能出现回调。所以推荐前期涨幅较小的宁波韵升与中科三环,中长期看好正海磁材与宁波韵升(上海电驱动)。此外关注钽价的持续上升对东方钽业业绩的提升。

组合走势:海通有色组合上周下跌0.36%,申万有色指数上升1.11%,沪深300下跌1.41%。

经济指标简述:上周公布的经济数据显示,美国经济保持良好增长势头,各项指标均录得不错数据。欧元区经济形势仍不容乐观,葡萄牙银行风波或拖累经济复苏步伐。中国方面,经济复苏尚处于初步企稳阶段,仍需进一步刺激政策出台。

本月推荐股票:7月组合银邦股份(20%)、天齐锂业(20%)、西部资源(20%)、正海磁材(15%)、贵研铂业(15%)、中科三环(10%)。

风险提示:美国经济环比复苏不及预期。

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