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有声有色——大宗金属周报:持续推荐金、铝、宁波韵升

发布时间:2014-07-22    研究机构:海通证券

每周随笔·黄金股难言大幅下跌:上周金价经历了过山车式的行情,周一和周二金价大幅下跌,两天跌幅分别达到2.4%和1.0%。而与黄金相关个股的跌幅却并不明显,基本都保持在1 .0%以下。以往黄金类股票伴随金价大幅下滑而股价也相应创下较大跌幅的情况比较普遍。而现阶段,在黄金股股价处于历史低位时,我们认为黄金类股票已然难以因金价下跌而出现大幅下滑的情况,主要基于以下两点理由。第一,贵金属相关股票估值已然偏低。第二,就黄金股股价走势而言,股价基本处于历史低位,下跌空间有限。因此,我们认为黄金股股价已处于历史低位,难以大幅下滑,抗压能力较强。但如若金价大幅反弹,黄金相关个股有非常巨大的上升空间。在金价上行时,理应关注与金价Beta值较高的恒邦股份。

上周太宗商品价格走势:上周金价下跌2.06%,银价下跌2.68%,WTI价格上升2.28%,伦铜价格下跌1.8g%,美元指数上升0.42%,焦煤期货价格走平,全球钢铁指数上升1 .73%以及美国天然气价格下跌4.33%。

本周评论:上周金价经历周初的获利了结,后半周又重回涨势。我们认为贵金属价格仍能上涨,首先美国经济已经出现下行拐点,三季度受通胀、地缘政治以及利率等问题经济波动将增大;其次全球通胀可望在三季度上行,加之欧元区QE加码预期增加;第三地缘政治风险依旧严重;第四三季度实物黄金需求增加。同时关注南非铂系金属减产,铂、钯价格可望持续上升。推荐银泰资源、贵研铂业、恒邦股份、中金黄金、山东黄金。

仍看好基本金属,短期更可能是流动性推动以及中国地产放松加码预期成为利好。

但是我们维持前期观点不建议追高,建议投资前期未上涨板块博得更大的弹性,比如铝或铜,关注中国铝业、中孚实业、江西铜业、驰宏锌锗。中长期我们仍推荐有新兴产业概念以及业绩大幅增长的加工股:银邦股份、亚太科技、海亮股份(002203)。

小金属方面,中长期看好新能源汽车产业链,推荐锂电池产业与高端磁材。我们维持近期投资策略,推荐未大幅上涨个股,比如江特电机。同时上海电驱动作为国内新能源汽车电机龙头的优势并未被市场完全发觉,持续推荐宁波韵升。军工概念关注东方钽业与西部材料。

组合走势:海通有色组合上周上涨0.54%,申万有色指数上升1.11%,沪深300上涨0.75%。

经济指标简述:上周公布的经济数据显示,美国经济延续改善势头,但房地产市场疲软,下行苗头或初现。欧元区经济下滑,QE加码预期增强。中国方面,缢济增速扩张,整体稳步复苏。

本月推荐股票:7月组合银邦股份(20%)、天齐锂业(20%)、西部资源(20%)、正海磁材(1 5%)、贵研铂业(1 5%)、中科三环(1 0%)。

风险提示:美国经济环比复苏不及预期。

申请时请注明股票名称