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有色金属行业周报:新能源汽车政策预期温和利好钴板块

发布时间:2016-08-07    研究机构:海通证券

每周随笔钴价继续发酵。欧洲现货钴价格自6月份开始上涨以来,截止至8月3日低等级钴价格涨幅已超过13%。高等级钴价格涨幅则比较温和,达到11.9-12.8美元/磅,高等级钴低幅价格微涨也造成了其与低等级钴价差进一步缩小。由于目前钴价处于历史底部,钴价的反弹对于我国钴行业公司利润增厚显著。盛屯矿业将投资3.5亿于盛屯国际项目,与华友钴业共同设立盛屯国际供应链有限公司,合作开发非洲矿山资源。中色股份通过与全球钴矿三巨头之一的欧亚资源深度合作,进军钴产业链。行业内海外收钴动作不断。洛阳钼业拟于8月向洛阳钼业控股有限公司增资18亿美元,用于收购英美资源公司铌磷业务和自由港集团钴业务。

大宗商品价格走势:上周(8月1日-8月5日)金价下跌1.14%,银价下跌3.10%, WTI 价格上涨0.48%,伦铜价格下跌2.77%,美元指数上涨0.70%,全球钢铁指数上涨0.36%,焦煤期货价格与上周持平。

本周评论:新能源汽车政策预期温和利好钴板块。新能源汽车产业链的行业变化:预计8月下半旬新能源汽车的政策会落地,包括骗补核查结果,补贴方案以及物流车纳入目录事宜。此前市场一直担心政策严苛,板块承压,目前预期政策偏温和,而靴子落地后对板块实则利好。对于最上游的钴矿现货市场方面, 百川钴价近3周上调7次,现货紧俏,惜售气氛浓;一旦下游需求继续超预期, 供需配合价格会持续发酵上行。板块:盛屯矿业、华友钴业、洛阳钼业、格林美、中色股份。此外,重申8月新推出组合【亮明精兴】组合:海亮股份(002203)、明泰铝业、利源精致和鸿达兴业都属于低估值加工股。

经济指标简述:北美方面,美国7月ADP 就业人数增加17.9万,增幅高于预期值17.0万,前值从17.2万上修为17.6万。美国7月ISM 非制造业指数55.5, 不及预期的55.9,低于前值56.5。美国7月Markit 服务业PMI 终值为51.4, 略高于预期的51。美国7月30日当周初请失业金人数微升至26.9万,高于预期值26.5万和前值26.6万,连续第74周低于30万,美国劳动力市场仍强劲。

英国央行七年来首次降息,基准利率由0.5%下调25个基点至0.25%,符合预期。中国方面,7月财新服务业PMI 录得51.7,不及前值,前值52.7;中国7月财新综合PMI 录得51.9,前值为50.3,反映中国经济增长内生动力仍较差。

海通有色8月投资组合:盛屯矿业(20%)、山东黄金(20%)、海亮股份(15%)、明泰铝业(15%)、利源精制(15%)和鸿达兴业(15%)。

风险提示:中国A股回调风险导致估值下降。

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