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有色金属行业周报:联储加息即将落地,金属价格或将反弹

发布时间:2016-12-11    研究机构:兴业证券

美联储加息即将落地,美元高位回落概率大。上周上证综指小幅下跌了0.34%,沪深300周环比下跌了1%,SW有色指数周环比小幅上涨了0.49%。本周涨幅最高的个股有东方锆业(002167)11.52%,铜陵有色(000630)8.75%,华友钴业(603799)7.83%。上周美元指数上升了0.89%,LME各金属品种价格表现各异,铝、铅、锌价格分别上涨了1.48%、1.71%和1.99%,铜、锡和镍产品小幅下挫。本周美联储12月议息会议在即,市场普遍预期联储将加息,我们认为美联储加息落地,金属价格短期抑制因素消除,同时下游将迎来强劲补库存周期,美国新任政府重点加大对基建的基础设施建设,预计未来金属价格将继续上涨,维持行业“推荐”评级。

美国加息落地,贵金属价格或迎来反弹。近期贵金属价格整体疲软,黄金价格近期走势低迷,本周更是收在1200美元/盎司以下的水平,美元指数大幅上行是主要抑制因素,本周四美联储加息落地后,贵金属价格或迎来反弹,从长期来看,黑天鹅事件频出(12月意大利公投)、明年通胀风险上行,依然看好未来黄金价格,战略性依然可配。重点关注银泰资源、山东黄金。

碳酸锂价格首现上涨,钴盐产品价格加速上行,国补标准渐行渐近。月初工信部公布了第四批新能源汽车推广目录,显示目录更新取得阶段性进展,同时专用车也开始进入目录,预计近期将公布新的国补标准,新能源汽车终有望迎来年底抢装行情。本周工业级碳酸锂上涨了4.5%,电池级碳酸锂价格上涨了1.15%,同时钴盐产品价格加速上涨,我们认为随着新国补标准落地,新能源汽车明年依然有望超预期,带动碳酸锂及钴产品的需求。建议重点关注江特电机(002176)、赣锋锂业(002460)、天齐锂业(002466)、华友钴业(603799)和中色股份(000758)。

打黑政策终落地,稀土价格反弹明显。上周工信部等八部门日前联合发文,为进一步规范稀土市场秩序,打击稀土非法开采、生产、交易行为,时间自2016年12月至2017年4月结束,稀土打黑终落地,上周部分稀土价格反弹明显,其中镨钕氧化物上涨了3.36%。我们认为,此次打黑的力度、时间跨度均超乎预期,稀土价格地底部大幅反弹。建议重点关注广晟有色、盛和资源、厦门钨业等中重稀土标的,同时建议关注宁波韵升、中科三环等稀土磁材标的。

维持行业“推荐”评级,本周重点推荐铜陵有色。本周建议重点关注铜陵有色(1、混改政策超预期,绑定管理层利益;2、明年业绩高弹性;3、资产注入预期强);稀土打黑政策落地,稀土价格有望大幅反弹,建议关注盛和资源、广晟有色;估值优势明显和业绩超预期的下游加工板块值得关注,推荐明泰铝业、海亮股份(002203)、南山铝业(建议重点关注)。

风险提示:强势美元;供给侧改革力度低于预期;经济复苏低于预期。

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