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海亮股份:产能大幅增长,期待海水淡化需求复苏

发布时间:2011-08-05    研究机构:海通证券

盈利预测

近年来,公司不断调整市场策略,盈利能力逐步增强。随着越南和安徽新工厂,以及新建铜棒项目的投产,公司产能逐步释放,将达到31.6万吨/年。今年下半年,国家将出台海水淡化“十二五”规划等一系列重大政策,国内海水淡化行业将迎来新的跨越发展。作为海水淡化铜合金管加工龙头,公司有关产能将得到释放,高毛利的海水淡化管材将大幅提高公司盈利能力。此外,对宁夏银行和恒昊矿业的股权投资有效改善公司盈利结构,显著提高公司盈利水平。因此,我们预测公司2011-2012年EPS分别为0.63元和0.77元,分别增长5%和22%,对应的动态PE分别为23倍和19倍。我们认为,24-26倍PE是比较合理的水平,首次给予公司“增持”评级,目标价16.00元。

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