移动版

海亮股份:需求疲弱格局正在改善

发布时间:2013-04-26    研究机构:中信建投证券

需求下滑及铜价下跌导致收入减少.

2012年,受国内房地产市场调控及空调产业投资下滑以及外围贸易保护加剧的影响,公司主要产品铜管铜棒订单萎缩,产品销量同比减少6.76%。同时,全年铜价震荡下行,电解铜均价累计下跌13.68%,量价齐跌导致公司收入减少。2013年1月,巴西铜管反倾销案终止调查,铜管出口销售有望止跌回升。

铜价下跌带动毛利率上升,汇况收益减少侵蚀利润.

2012年,营业收入虽出现下滑,但由于公司产品定价以“原材料价格+加工费”的方式确定,原材料价格下跌带动产品毛利率上升,铜管毛利率同比上升1.79个百分点至6.42%,铜棒毛利率同比上升0.18个百分点至8.49%。全年公司汇兑收益比上年同期减少1.36亿元,导致财务费用大幅增加,进而导致盈利仅实现微增。

宁夏银行股权投资收益占公司利润总额比例达三分之一以上.

截至报告期末,公司共持有宁夏银行1.2亿股,持股比例为7.25%,报告期内共实现投资收益0.83亿元,占公司利润总额的比例超过三分之一。公司第四届董事会第十二次会议审议通过《关于对宁夏银行股份有限公司追加投资5,000万股的议案》,以自有资金出资1.70亿元认购宁夏银行增资发行的5,000万股股份,目前正等待证监会审批中,预计未来投资收益贡献还将有所上升。

向上游资源产业延伸取得积极进展公司参股上游资源公司增至三家:红河恒昊矿业(持股比例12.5%)主要从事镍资源的采选冶炼,旗下拥有两座铜钼矿山;年内与MWANAAFRICAPLC签署了SEMHKAT地区矿产资源勘探开发项目的《合作开发协议》,投资4000万美元与MWANA就其合法独占拥有的位于刚果SEMHKAT地区4145平方公里的许可勘探区域进行勘探开发合作;出资8亿元参与金川集团增发,共认购1.12%的股份。向上游资源领域延伸取得积极进展。

申请时请注明股票名称